הפדרל ריזרב מזהיר שהאינפלציה האיצה בעקבות מכסים, עלויות אנרגיה והשקעות בבינה מלאכותית

Friday 10 July 2026 - 15:37

הפדרל ריזרב הזהיר כי לחצי האינפלציה התעצמו במהלך האביב, וציין את ההשפעה המצטברת של מכסי סחר, עלויות אנרגיה גבוהות הקשורות למתחים במזרח התיכון והשקעות גוברות בתשתיות בינה מלאכותית.

ההערכה מופיעה בדו"ח האחרון של הבנק המרכזי האמריקני לקונגרס, שפורסם לפני דיוני המדיניות המוניטרית בשבוע הבא, שבהם צפויים פקידי הפדרל ריזרב להתמודד עם שאלות לגבי התחזיות לאינפלציה וריביות.

האינפלציה נשארת מעל היעד של הפד

לפי הדו"ח, צמיחת מחירי הצרכן המשיכה לעלות על היעד ארוך הטווח של 2% של הפדרל ריזרב, למרות מאמצים קודמים לשלוט באינפלציה.

הבנק המרכזי ציין כי מדד האינפלציה המועדף עליו—מדד הוצאות הצריכה האישיות (PCE)—עמד על כפי שניים מהשיעור המיועד במאי, מה שמדגיש שהאינפלציה נשארת גבוהה באופן מתמשך.

פקידים הכירו בכך שלחצי המחירים התחזקו עוד יותר במהלך האביב, והרחיבו מגמה שהחלה להופיע בשנה שעברה.

גורמים רבים דוחפים את המחירים למעלה

הדו"ח מייחס את ההאצה האחרונה באינפלציה למספר התפתחויות חופפות.

מכסי סחר המשיכו להעלות את העלויות לעסקים המייבאים סחורות, בעוד שעלויות האנרגיה הגבוהות—חלקן קשורות למתחים גיאופוליטיים מתמשכים במזרח התיכון—הוסיפו לחצים כלפי מעלה בכל שרשראות האספקה ושוקי הצריכה.

באותה עת, ההתרחבות המהירה של תשתיות הבינה המלאכותית יצרה ביקוש חזק לציוד, חשמל ושירותים קשורים, contributing to broader price increases across parts of the economy.

המוקד עובר לדיוני המדיניות המוניטרית

הדו"ח מציב את הבמה לדיוני הקונגרס הקרובים, שבהם צפויים המחוקקים לבחון את האסטרטגיה של הפדרל ריזרב להחזיר את האינפלציה ליעד שלה מבלי לפגוע בצמיחה הכלכלית.

שוקי ההון יעקבו מקרוב אחרי התגובות של מקבלי ההחלטות לאותות האם האינפלציה המתמשכת עשויה לדחות הפחתות עתידיות בריביות או לדרוש מהבנק המרכזי לשמור על מדיניות מוניטרית מגבילה זמן רב יותר מכפי שצפו בעבר.

בעוד שהפד ממשיך להדגיש את מחויבותו ליציבות מחירים, הדו"ח האחרון מציע שהאינפלציה נשארת אחת מהאתגרים המשמעותיים ביותר העומדים בפני מקבלי ההחלטות בארה"ב כשהם מאזנים בין צמיחה, תעסוקה ותנאים פיננסיים.