Fitch: בנקים מרוקאים מחזקים את איתנותם הפיננסית הודות לרפורמות רגולטוריות ודיגיטליות

Thursday 09 October 2025 - 15:15

סוכנות הדירוג הבינלאומית Fitch Ratings מדגישה כי בנקים מרוקאים מפגינים חוסן פיננסי משופר משמעותית, הנתמך על ידי חיזוק המסגרת הרגולטורית הלאומית והתכנסותה הגוברת עם סטנדרטים בינלאומיים, במיוחד מבחינת הון, ממשל וניהול סיכונים.

למרות התקדמות זו, Fitch מציינת כי הרמה הנוכחית עדיין אינה מספיקה לשדרוג דירוג האשראי העצמאי של מוסדות בנקאיים מרוקאיים. הדו"ח מדגיש את היישום ההדרגתי של מסגרת הפיקוח וההערכה הפרודנציאלית (SREP) על ידי בנק אל-מגריב, שצפוי להסתיים במלואה עד 2027, ותסייע לאחד את הון הבנקים ולשפר את ממשל הסיכונים.

הרפורמות כללו הטלת כריות הון נוספות על שלושת הבנקים המערכתיים הגדולים - בנק אטיג'אריוואפה, בנק המרכזי הפופולרי ובנק אפריקה - והעלאת יחס ההון המינימלי Tier 1 מ-9% ל-11%, בהתאם לדרישות באזל III. צעד זה חיזק את חוסנה של המערכת הפיננסית המרוקאית, עם יחס הון CET1 ממוצע של 10.9% בסוף יוני 2025, 290 נקודות בסיס מעל המינימום הרגולטורי, בעוד שיחס Tier 1 הגיע ל-11.9%, דבר המשקף את עמידתם של הבנקים הגדולים בתקנים החדשים.

מבחינת רווחיות, התוצאות הפיננסיות תמכו בהון, כאשר הרווח הנקי של שבעת הבנקים המרוקאים הגדולים גדל ב-20% במחצית הראשונה של 2025, הודות להכנסות שוק גבוהות יותר והפרשות הפסדים נמוכות יותר. על פי Attijari Global Research, רווחי הבנקים הרשומים בבורסה עשויים להגיע ל-24.6 מיליארד מדאל בשנת 2027, בהשוואה ל-20.7 מיליארד מדאל בשנת 2025.

מבחינת מימון, הבנקים הפגינו יכולת חזקה לגוון את מקורות ההון שלהם באמצעות הגדלת הון והנפקות קבועות של מכשירי חוב Tier 1 ו-Tier 2, תוך אימוץ מדיניות חלוקת דיבידנד זהירה. ניתוח ה-SREP אמור לתרום גם ליצירת תרבות של הערכה עצמית בתוך מוסדות, זיהוי פגיעויות במודלים עסקיים, ממשל ונזילות, ויישום תוכניות מתקנות.

מרוקו היא בין המדינות האפריקאיות המתקדמות ביותר ביישום תקני באזל III, כאשר בנקים מפרסמים אינדיקטורים כגון יחס כיסוי נזילות (LCR), יחס מימון יציב נטו (NSFR) ומינוף פיננסי. בנק אל-מגריב מיישם פיקוח דינמי ורגיש לסיכון, כולל ביקורות באתר וחיזוק הדרגתי של דרישות ההון עבור נכסים שהוקצו, כדי להאיץ את פתרון ההלוואות שאינן נושאות ביצועים ולשפר את איכות תיקי ההלוואות.

פיץ' מאמינה כי רפורמות אלו, בשילוב עם סביבה כלכלית חיובית - עם צמיחה צפויה של 4.4% בשנת 2025 ו-3.9% בשנת 2026, המונעת על ידי ההתאוששות בחקלאות, בתעשייה ובתיירות, כמו גם האינפלציה שירדה ל-1.7% בתחילת השנה - מספקים לבנקים המרוקאים בסיס איתן למיצוי הזדמנויות צמיחה. למרות אתגרים הקשורים לריכוזיות בשוק ולחשיפה של חלק מהבנקים לשווקים חיצוניים בסיכון גבוה, ניתוח ה-SREP ושיפור הרווחיות אמורים לתמוך בחיזוק הדרגתי של יחסי ההון, בעוד שפיתוח שוק משני להלוואות שאינן נושאות תוצאות יתרום לחוזק ולקיימות של מגזר הבנקאות המרוקאי בטווח הבינוני.