יורו צונח לשפל של 17 חודשים בעקבות הסיכונים הפיסקליים והפוליטיים של צרפת

Monday 05 - 11:47

היורו צנח לרמתו הנמוכה ביותר ב-17 חודשים ביום שני, כאשר חששות גוברים לגבי הכספים הציבוריים של צרפת ויציבות פוליטית השפיעו על תחושת המשקיעים והגבירו את הפחדים מלחצים נרחבים בשווקי היורו.

המטבע האחיד ירד ביותר מ-0.8% ל-$1.1161 במסחר באסיה, הרמה הנמוכה ביותר מאז מאי 2025, לפני שהתאושש מעט. הירידה הגיעה לאחר מכירה חדה של אגח ממשלת צרפת שהרחיבה את פער התשואות בין חוב צרפתי לגרמני ל-10 שנים לכ-150 נקודות בסיס, הרמה הגבוהה ביותר מאז משבר החוב הריבוני של היורו ב-2011.

המשקיעים מתמקדים יותר ויותר בחוב הגבוה ובגרעון התקציבי של צרפת, כמו גם באי הוודאות הפוליטית לקראת הבחירות לנשיאות ב-2027. החששות התחזקו עקב הקשיים בהגעה להסכם על צעדים פיסקליים ומחאות הקשורות לקיצוצים מתוכננים.

הלחץ על החוב הצרפתי גם העלה שאלות לגבי האם הלחץ הכלכלי עלול להתפשט לכלכלות אחרות של היורו עם חובות גבוהים. צרפת, איטליה ובלגיה נותרות חשופות במיוחד לעלויות הלוואה גבוהות, מה שעלול להקשות על מאמצים להפחתת גרעונות תקציביים.

היורו נתקל בלחץ נוסף מהדולר האמריקאי החזק וציפיות משתנות למדיניות מוניטרית. השווקים מעריכים האם הפד יישאר עם שיעורי ריבית לא משתנים באוקטובר, בעוד שהמשקיעים גם עוקבים אחרי הבנק המרכזי האירופי כאשר האינפלציה באזור היורו נותרה מעל היעד הבינוני שלה.

אנליסטים בשוק הזהירו כי חולשה מתמשכת באגח הצרפתי עלולה לפגוע עוד יותר באמון במטבע האחיד. לבנק המרכזי האירופי יש כלים שניתן להשתמש בהם בתנאי שוק לא מסודרים, אך הבנק המרכזי לא הראה עד כה שום אינדיקציה שהוא מתכוון להתערב בשוק האגח הצרפתי.

הירידה האחרונה של היורו מגיעה לאחר תקופה קשה למטבע. הוא איבד כ-2.5% מול הדולר בספטמבר, הירידה החודשית הגדולה ביותר מאז יולי 2025, כאשר עליית תשואות האגח הגלובליות, עלויות האנרגיה הגבוהות ודאגות פיסקליות השפיעו על נכסים אירופיים.

למשקיעים, המוקד המיידי צפוי להישאר על תחזית התקציב של צרפת ועל היכולת של המערכת הפוליטית שלה לספק צעדים אמינים כדי להכיל את החוב הציבורי. הידרדרות ממושכת באמון השוק עלולה לשמור על הלחץ על עלויות ההלוואה הצרפתיות וכך גם על היורו.