ערך פרויקט בומדין קופץ ל-3.5 מיליארד דולר בהערכה כלכלית חדשה
פרויקט בומדין הפולימטלי במרוקו רשם שיפור משמעותי בתחזית הכלכלית שלו, עם הערכה כלכלית ראשונית מעודכנת הממקמת את הערך הנוכחי הנקי לאחר מס על 3.5 מיליארד דולר.
המספר מייצג עלייה חדה מההערכה של 1.5 מיליארד דולר שנרשמה בהערכה הקודמת, בעוד שדרישות ההון הראשוניות נותרו יחסית מוגבלות. המחקר המעודכן גם מאריך את חיי המכרה הצפויים ומצפה לעלייה בייצור הכסף.
ערך כלכלי עולה בחדות
חברת הכרייה הקנדית איה גולד וסילבר פרסמה את ההערכה הכלכלית הראשונית המעודכנת עבור בומדין ב-9 בספטמבר, ומפרטת פרופיל פיננסי חזק יותר משמעותית עבור הפרויקט במחוז ערשידיה במרוקו.
בהשתמשות בשיעור הנחה של 5%, המחקר מעריך ערך נוכחי נקי לאחר מס של 3.5 מיליארד דולר, לעומת 1.5 מיליארד דולר קודם לכן. מדובר בעלייה של כ-140%.
השיפור מגיע למרות עלייה מתונה בהוצאות ההון הראשוניות. ההשקעה הראשונית מוערכת כעת ב-463 מיליון דולר, לעומת 446 מיליון דולר בהערכה הקודמת, עלייה של כ-4%.
היחס בין ה-NPV להון הראשוני עלה ל-7.6 מ-3.3. שיעור התשואה הפנימית לאחר מס עלה גם הוא ל-93%, לעומת 47% קודם לכן, בעוד שתקופת ההחזר המוערכת ירדה מ-2.1 שנים ל-0.7 שנים בלבד.
מחירי מתכות גבוהים מחזקים את המודל
מספר שינויים בהנחות הכלכליות של הפרויקט תרמו לתוצאות החזקות יותר.
המודל המעודכן של איה משתמש בהנחת מחיר זהב של 3,500 דולר לאונקיה ובהנחת מחיר כסף של 50 דולר לאונקיה, לעומת 2,800 דולר ו-30 דולר בהתאמה במחקר הקודם.
החברה גם שילבה תשלומים צפויים משופרים למתכות הכלולות בקונצנטרטים. תשלומים ממוצעים עלו לכ-83%, מ-73% קודם לכן. תשלום עבור זהב מוערך ב-82%, בעוד שכסף מגיע ל-85%.
בהתאם לתרחיש המתוקן, בומדין צפוי לייצר כ-10.995 מיליארד דולר בהכנסות מצטברות במהלך חיי ההפעלה הצפויים שלו. EBITDA מוערך ב-6.145 מיליארד דולר, בעוד שהזרם החופשי המצטבר מוערך ב-4.694 מיליארד דולר.
חיי מכרה ארוכים יותר וייצור מוגבר
תוכנית המכרה המעודכנת מאריכה את תקופת ההפעלה הצפויה ל-14 שנים, לעומת 11 שנים בהערכה הקודמת.
הייצור הממוצע במהלך חמש השנים הראשונות צפוי להיות כ-348,000 אונקיות שוות ערך זהב בשנה. במהלך חיי המכרה המלאים, הייצור השנתי הממוצע צפוי לעמוד על כ-271,000 אונקיות שוות ערך זהב.
הייצור הכולל הצפוי במהלך 14 השנים כולל כ-2.25 מיליון אונקיות זהב, 81.2 מיליון אונקיות כסף, 422,000 טון אבץ ו-195,000 טון עופרת.
ייצור הכסף עלה בכ-16% בהשוואה להערכה של 2025, בעוד שהייצור הכולל של זהב שווה ערך עלה בכ-7%.
מאגר המשאבים משאיר מקום להתרחבות
המודל הכלכלי מכסה רק חלק מהפוטנציאל הרחב יותר של המשאבים של הפרויקט.
ההערכה המעודכנת של המשאבים המינרליים מזהה 8.6 מיליון טון של משאבים מצוינים המכילים כ-1.1 מיליון אונקיות שוות ערך זהב. משאבים מוערכים מסתכמים בעוד 45.4 מיליון טון, המכילים כ-4.3 מיליון אונקיות שוות ערך זהב.
עדכון המשאבים כולל כ-190,000 מטרים נוספים של קידוחים ב-453 חורים מאז ההערכה הקודמת. סך הקידוחים בפרויקט הגיע לכ-320,000 מטרים נכון ל-28 בפברואר 2026.
ההבחנה בין משאבים מצוינים למוערכים נותרה חשובה, שכן הקטגוריה האחרונה אינה מהווה עתודות מינרליות ואינה ניתנת להמרה אוטומטית לעתודות שניתן לכרות כלכלית.
כרייה פתוחה ותת-קרקעית מתוכננות
הפיתוח המוצע משלב כרייה פתוחה ותת-קרקעית, עם קיבולת עיבוד ראשונית של 8,000 טון עפר ביום.
מתקן העיבוד ישתמש בטכנולוגיית ציפה כדי לייצר קונצנטרטים של אבץ, עופרת ופיריט, עם זהב וכסף צפויים לספק את מקורות ההכנסה העיקריים.
המחקר מעריך אחוזי התאוששות מטלורגיים של 96.1% עבור זהב, 96.4% עבור כסף, 74.7% עבור אבץ ו-82% עבור עופרת.
תוכנית הפיתוח כוללת גם קו חשמל ייעודי באורך 72 קילומטרים ותחנת משנה. הקונצנטרטים יועברו בכביש לנמל נדר מערב, כ-640 קילומטרים מהפרויקט.
מים לעיבוד צפויים להגיע מקהילות סמוכות ומבארות, בליווי מי ביוב מטופלים.
מתוך דרישת ההון הראשונית של 463 מיליון דולר, כ-99 מיליון דולר מוקצים לבלתי צפוי. הבנייה צפויה להימשך כשתיים.
עבודות קידוח ועבודות היתכנות נמשכות
איה כבר מתכוננת לשלב הבא של פיתוח בומדין.
החברה מתכננת להשלים תוכנית קידוח של 400,000 מטרים עד סוף 2027. כ-360,000 מטרים מיועדים להגדרת משאבים, בעוד שכ-40,000 מטרים יתמקדו בחקר והרחבות של מינרליזציה ידועה.
מחקר היתכנות נמצא גם הוא בעבודות, כאשר הפרסום מתוכנן לחציון השני של 2027.
איה גם מעריכה את האפשרות להגדיל את קיבולת העיבוד מ-8,000 ל-10,000 טון ביום במהלך השנים השלישית והרביעית של ההפעלה. הרחבה כזו תהיה תלויה בצמיחה נוספת של המשאבים כתוצאה מקידוחים מתמשכים.
הערכה ראשונית משאירה סיכוני פיתוח
למרות האינדיקטורים הפיננסיים החזקים יותר, המספרים המעודכנים נותרו חלק מהערכה כלכלית ראשונית ואינם צריכים להתפרש כהחלטת השקעה סופית.
המחקר כולל משאבים מינרליים מוערכים, אשר אינם יכולים להתייחס כעתודות מינרליות והמרתם בסופו של דבר אינה מובטחת.
כתוצאה מכך, ההכנסות, זרמי המזומנים והתשואות הכלכליות המוערכות נותרות כפופות לעבודה טכנית נוספת, פיתוח משאבים, רישיונות, מימון וגורמים אחרים שעשויים להשפיע על העיצוב והכלכלה הסופיים של הפרויקט.
עבור איה גולד וסילבר, הצעדים הבאים יכללו לכן קידוחים נוספים, עדכוני משאבים והשגת מחקר ההיתכנות. תוצאות העבודה הזו יקבעו עד כמה פיתוח העתיד של הפרויקט יתאים לתרחיש הכלכלי השאפתני המוצג בהערכה האחרונה.
-
23:32
-
23:15
-
23:00
-
22:51
-
22:50
-
22:45
-
22:42
-
22:39
-
22:22
-
22:00
-
21:42
-
21:30
-
21:23
-
21:16
-
20:55
-
20:25
-
20:20
-
20:00
-
19:30
-
19:19
-
19:05
-
19:02
-
18:50
-
18:32
-
18:15
-
17:46
-
17:29
-
17:23
-
17:00
-
16:30
-
16:15
-
15:32
-
15:20
-
15:15
-
15:09
-
14:55
-
14:50
-
14:35
-
14:32
-
14:14
-
13:50
-
13:30
-
13:30
-
13:13
-
12:47
-
12:38
-
12:30
-
12:12
-
11:47
-
11:46
-
11:32
-
11:15
-
11:00
-
10:42
-
10:25
-
10:23
-
10:10
-
09:47
-
09:32
-
09:31
-
09:11
-
09:00
-
08:48
-
08:42
-
08:25
-
08:15
-
08:10
