קניה: פעילות המגזר הפרטי חזרה לאזור האדום באוגוסט

Thursday 03 September 2026 - 07:55

המגזר הפרטי הקנייתי חווה האטה נוספת באוגוסט. לפי מדד PMI של בנק סטנביק קניה, הפעילות התכווצה לראשונה זה שלושה חודשים, בעקבות עליית מחירי חומרי הגלם, מתחים תזרימיים וקשיים באספקה.

PMI חוזר מתחת לסף הצמיחה

הכלכלה הקנייתית מראה סימני רגישות בסוף הקיץ. מדד מנהלי הרכש (PMI) של בנק סטנביק קניה עמד על 49.7 נקודות באוגוסט, לעומת 51.3 ביולי.

ירידה זו מביאה את המדד מתחת לרף הסימבולי של 50 נקודות, שמפריד בין התקדמות פעילות להתכווצות. זו הפעם הראשונה שהמגזר הפרטי מתכווץ מזה שלושה חודשים.

ההידרדרות משקפת בעיקר ירידה בייצור וברכישות של חברות, בעוד הביקוש נותר יחסית גבוה.

העלויות מקשות על ההתאוששות

עבור החברות, הבעיה המרכזית היא היכולת שלהן להפוך את הביקוש לפעילות ממשית. עליית מחירי חומרי הגלם והמגבלות התזרימיות מגבילות את מרווחי הפעולה שלהן.

מצב זה מאלץ חלק מהחברות להוריד את נפחי הייצור והרכישות שלהן, בהקשר שבו קשיי האספקה ממשיכים להשפיע על הפעילות.

הממצאים מדגישים פער בין הביקוש ליכולת של החברות לענות עליו. גם כאשר ספרי ההזמנות משתפרים, מגבלות פיננסיות והעלאת מחירי הקלטים עשויות למנוע האצה בייצור.

האינפלציה נשארת תחת פיקוח

הלחץ על העלויות מתבטא גם בנתונים המאקרו-כלכליים. האינפלציה השנתית בקניה עלתה קלות באוגוסט, והגיעה ל-6.6%, לעומת 6.5% ביולי, לפי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה.

שינוי זה, על אף היותו מוגבל, מתרחש כאשר החברות כבר מתמודדות עם עלויות ייצור גבוהות ונזילות קשות יותר לגיוס.

שמירה על אינפלציה מעל 6% מהווה לכן אלמנט של ערנות עבור הגורמים הכלכליים, במיוחד בתחומים התלויים בחומרי גלם ובשרשראות אספקה.

תחזיות צמיחה עדיין חזקות

למרות האטה זמנית זו, הרשויות הקנייתיות שומרות על ראייה יחסית אופטימית לשנים הקרובות.

משרד האוצר צופה צמיחה כלכלית של 5% בשנת 2026, לפני האצה ל-5.1% בשנת 2027 ו-5.2% בשנת 2028.

תחזיות אלו מבוססות על ההנחה של שיפור הדרגתי בפעילות. הירידה ב-PMI באוגוסט מזכירה עם זאת כי מסלול זה עשוי להישאר לא סדיר, במיוחד אם המתחים על העלויות והתזרים יימשכו.

עבור המגזר הפרטי, האתגר יהיה להצליח לתמוך בביקוש תוך שליטה בהוצאות המכבידות על הייצור. היכולת של החברות לשוב למרווחים פיננסיים מספיקים עשויה להיות מכריעה לאישור ההתאוששות המיוחלת על ידי הרשויות.