תשואת האגח האמריקאי ל-30 שנה הגיעה לרמה הגבוהה ביותר מאז 2004

Yesterday 12:12

תשואת האגח האמריקאי ל-30 שנה טיפסה מעל 5.45% ביום חמישי, והגיעה לרמה הגבוהה ביותר מאז 2004 כאשר מכירת האגחים הממשלתיים התגברה. המהלך משקף את החששות הגוברים של המשקיעים לגבי אינפלציה, עלויות אנרגיה גבוהות, פעילות כלכלית חזקה ועלות ההלוואות הממשלתיות המתרקמת.

תשואת האגח ל-10 שנים גם נותרה מעל 5%, והגיעה לכ-5.158% במהלך הסשן. העלייה בתשואות הארוכות הגיעה כאשר נתוני הכלכלה הצביעו על עמידות מתמשכת בכלכלה האמריקאית, בעוד שהמשקיעים העריכו מחדש את האפשרות כי הריביות עשויות להישאר גבוהות יותר ממה שציפו בעבר.

מחירי האגחים ותשואותיהם נעים בכיוונים מנוגדים, מה שאומר שהעלייה האחרונה בתשואות משקפת ירידה משמעותית בערך השוק של האגחים הממשלתיים הקיימים. המשקיעים דורשים תשואות גבוהות יותר כדי להחזיק בניירות ערך ארוכי טווח כאשר הם שוקלים את הסיכונים של אינפלציה, דרישות הלוואות ממשלתיות ואי ודאות לגבי מדיניות מוניטרית עתידית.

תשואות גבוהות על אגחי האוצר משפיעות גם על עלויות ההלוואות למשקי הבית ולעסקים. לאחרונה, שיעורי המשכנתאות ל-30 שנה בארצות הברית עברו את ה-7%, והגיעו לרמה הגבוהה ביותר ביותר משנתיים, מה שמגביר את עלות המימון של דירה עבור לווים אמריקאיים.

הלחץ אינו מוגבל רק לארצות הברית. תשואות האגחים הממשלתיים עלו בכלכלה הגדולות כאשר המשקיעים מעריכים מחדש את הסיכונים של אינפלציה ומדיניות פיסקלית. תשואת האגח הגרמני ל-10 שנים עלתה מעל 3.5%, והגיעה לרמה הגבוהה ביותר מזה כ-17 שנה, בעוד שתשואת האגח הממשלתית של יפן הגיעה לרמה הגבוהה ביותר מאז 1996.

עליות התשואות משמעותיות במיוחד עבור ממשלות מכיוון שהן מגבירות את עלות המימון מחדש של חובות קיימים והנפקת ניירות ערך חדשים. הסוכנות הפיננסית של גרמניה ציפתה שההלוואות הפדרליות יגיעו לשיא של 525.5 מיליארד אירו, או כ-598 מיליארד דולר, בשנת 2026, מה שממחיש את היקף הצרכים המימוניים העומדים בפני הכלכלות הגדולות.

בארצות הברית, פקידי האוצר נקטו צעדים שנועדו לנהל את עלויות ההלוואות, כולל הרחבת רכישות של חובות לטווח ארוך. עם זאת, הצעדים עד כה לא הצליחו למנוע את התשואות מלהגיע לרמות הגבוהות ביותר בעשורים האחרונים, כאשר המשקיעים ממשיכים לדרוש פיצוי גבוה יותר עבור החזקת ניירות ערך ממשלתיים ארוכי טווח.

נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק, ג'ון וויליאמס, אמר שהכלכלה האמריקאית ממשיכה להראות עמידות בולטת. באותו הזמן, המהלכים האחרונים בשוק האגחים מדגישים את הרגישות הגוברת של השווקים הפיננסיים לאינפלציה, מחירי האנרגיה ורמות החוב הממשלתיות.

בשוק הפיננסי, העלייה המתמשכת בתשואות הארוכות מייצגת שינוי משמעותי בעלות הכסף. אם עלויות ההלוואות הגבוהות יימשכו, ממשלות עשויות להתמודד עם תשלומי ריבית גבוהים יותר, בעוד שמשקי הבית והחברות עשויים להיתקל במשכנתאות, הלוואות וצורות אשראי אחרות יקרות יותר.

מכירת האגחים האחרונה, אם כן, מתרחבת מעבר לשוק האוצר, עם השלכות פוטנציאליות על מגזר הדיור, ההשקעות והתנאים הפיננסיים הגלובליים. עליית התשואות ל-30 שנה לרמה הגבוהה ביותר מאז 2004 מדגישה כיצד ציפיות האינפלציה, העמידות הכלכלית וחובות הציבור מעצבים יותר ויותר את התחזיות לגבי עלויות ההלוואות ברחבי העולם.