הבנקים במרוקו שומרים על צמיחה למרות עלייה בחובות רעים

Monday 05 October 2026 - 13:30

תעשיית הבנקאות במרוקו שומרת על מומנטום הצמיחה שלה למרות הלחץ המתמשך על כוח הקנייה של משקי הבית וסביבה כלכלית פחות נוחה. תוצאות המחצית הראשונה של 2026 מהבנקים הגדולים הנסחרים מצביעות על המשך הרחבה בהפקדות, הלוואות ובכמה מקרים, רווחיות, אם כי הביצועים הפיננסיים השתנו באופן משמעותי בין מוסד למוסד.

הנתונים האחרונים מדגישים גם תמונה מורכבת יותר. בעוד שהבנקים מעניקים יותר אשראי לכלכלה, העלייה בהלוואות outstanding מלווה בעלייה הדרגתית בחובות פגומים, מה שמדגיש את האתגרים שעומדים בפני המלוים כאשר הם מאזנים בין הרחבת מסחר לניהול סיכוני אשראי.

BCP שומרת על מומנטום מסחרי למרות הכנסות שוק חלשות

בנק מרכזי פופולרי (BCP) המשיך להרחיב את פעילות הבנקאות הליבה שלו במהלך ששת החודשים הראשונים של 2026. הפקדות הלקוחות עלו ב-9%, בעוד שההלוואות שחולקו על ידי הקבוצה עלו ב-5.7%.

עם זאת, הביצועים המסחריים החזקים לא תורגמו להכנסות בנקאיות מאוחדות גבוהות יותר. ההכנסה נטו של BCP הגיעה ל-13.5 מיליארד דירה, בהשוואה ל-13.9 מיליארד דירה באותה תקופה של 2025, המייצגת ירידה של 3.2%.

הצמצום היה בעיקרו קשור להכנסות חלשות משוק. ההשוואה הושפעה גם מהביצועים החזקים במיוחד של פעילויות השוק שנרשמו שנה קודם לכן.

עם זאת, הנתונים מצביעים על המשך צמיחה בפעילות הבסיסית, במיוחד בצד הפיקדונות וההלוואות.

בנק CIH רושם צמיחה מתונה בהכנסות

בנק CIH רשם שיפור מדוד יותר בביצועיו במחצית הראשונה. ההכנסה נטו שלו הגיעה ל-2.82 מיליארד דירה בסוף יוני 2026, המייצגת צמיחה שנתית של 2.8%.

הבנק גם המשיך להרחיב את מאזן שלו, אם כי בקצב יחסית מתון. הפקדות הלקוחות עלו ב-2.7% מסוף 2025, בעוד שההלוואות outstanding עלו ב-0.7%.

הנתונים Suggest that Bank CIH preserved positive commercial momentum, even as credit growth remains more restrained than at some of its larger competitors.

BMCI מספקת אחת מעליות הרווח החזקות ביותר

BMCI בלטה בין הבנקים הנסחרים בהיקף השיפור ברווחיות שלה.

הבנק דיווח על הכנסה נטו מאוחדת של 354 מיליון דירה למחצית הראשונה של 2026, עלייה של 62.4% בהשוואה לאותה תקופה שנה קודם לכן. צמצום משמעותי בעלויות הסיכון היה גורם מרכזי לשיפור זה.

ההכנסה נטו של BMCI גם עלתה, והגיעה ל-2.01 מיליארד דירה.

בסיס הפיקדונות של הבנק המשיך להתרחב. הפקדות הלקוחות עמדו על 51.67 מיליארד דירה בסוף יוני, עלייה של 2.2% מדצמבר 2025. זאת מייצגת תוספת של 1.12 מיליארד דירה בהפקדות במהלך התקופה.

משאבים ללא ריבית היוו 82% מסך הפיקדונות של BMCI, מה שסיפק לבנק מאגר משמעותי של מימון יחסית זול.

בנק אפריקה שומר על מגמת הלוואות והפקדות כלפי מעלה

בנק אפריקה גם שמר על מומנטום חיובי במהלך המחצית הראשונה של השנה. ההכנסה נטו מאוחדת שלו עלתה ב-1.5% ל-10.5 מיליארד דירה.

הפעילות המסחרית נותרה גורם מפתח, כאשר הלוואות הלקוחות עלו ב-4.3% והפקדות עלו ב-4.1%.

הלוואות לקוחות מאוחדות, למעט עסקאות הסכם רכישה, הגיעו ל-243.5 מיליארד דירה בסוף יוני, עלייה של 4.3% בהשוואה לדצמבר 2025.

ברמת הבנק בלבד, צמיחת ההלוואות הייתה אפילו חזקה יותר. ההלוואות outstanding עלו ב-5.6% ל-157.7 מיליארד דירה, מה שמדגיש את התמיכה המתמשכת בביקוש לאשראי ברחבי הכלכלה המרוקנית.

הלוואות ברחבי המגזר מאיצות

הביצועים של בנקים בודדים משקפים הרחבה רחבה יותר בשוק האשראי במרוקו.

על פי נתונים מבנק אל-מגריב, סך הלוואות הבנקים הגיע ל-1.2862 טריליון דירה בסוף יולי 2026. הסכום outstanding היה גבוה ב-10.3% בהשוואה לשנה הקודמת ו-2.2% מעל הרמה שנרשמה בסוף דצמבר 2025.

קצב הצמיחה השנתית מצביע על כך שהבנקים ממשיכים לשחק תפקיד מרכזי במימון פעילות כלכלית, למרות הלחצים המוטלים על משקי הבית והעסקים.

ההתרחבות נראית בכל המגזר ולא מוגבלת למוסד בודד, מה שמחזק את הרושם של ביקוש מתמשך לאשראי במהלך שבעת החודשים הראשונים של השנה.

עלייה בהלוואות פגומות יוצרת אינדיקטור סיכון חדש

ההאצה בהלוואות מלווה עם זאת בירידה הדרגתית באיכות חלק מהנכסים הבנקאיים.

הלוואות פגומות outstanding הגיעו ל-104.7 מיליארד דירה בסוף יולי 2026. זה מייצג עלייה של 3.1% בהשוואה ליולי 2025 ו-3% בהשוואה לדצמבר 2025.

הפרופורציה של חובות המיועדים להליכים משפטיים גם עלתה, והגיעה ל-8.1%, בהשוואה ל-8% ביוני.

למרות שהעלייה נשארת יחסית מוגבלת בהשוואה להתרחבות הכללית של ההלוואות, הנתונים מספקים נקודת נגד חשובה למגמות הרווח והربייות החיוביות של המגזר.

עבור הבנקים המרוקנים, האתגר בחודשים הקרובים יימשך מעבר ליצירת הכנסות נוספות. שמירה על איכות האשראי תוך המשך מימון משקי בית וחברות צפויה להישאר עדיפות מרכזית.

מגזר מאזן בין הרחבה לסיכון

תוצאות המחצית הראשונה חושפות מגזר בנקאי מרוקני שנשאר פעיל מסחרית אך פועל בסביבה הולכת ומתרקמת.

BCP הראתה צמיחה חזקה בהפקדות ובהלוואות למרות ירידה בהכנסות משוק, בעוד שבנק CIH רשם הרחבת הכנסות מתונה. BMCI השיגה שיפור חד ברווחיות, נתמכת על ידי עלויות סיכון נמוכות, ובנק אפריקה המשיך לגדול גם בספר ההלוואות וגם בבסיס הפיקדונות.

ברמת המגזר, ההתרחבות של האשראי מאשרת את תפקיד המערכת הבנקאית בהמשך תמיכה בפעילות כלכלית. באותו זמן, העלייה בחובות הפגומים מצביעה על כך שצריך לעקוב מקרוב אחר איכות הצמיחה הזו.

המסלול של הבנקים המרוקנים במחצית השנייה של 2026 יהיה תלוי לא רק ביכולתם להגדיל הלוואות והכנסות, אלא גם בכיצד הם מנהלים את הסיכונים הקשורים לפורטפוליו אשראי רחב יותר.