המערכת הפיננסית של מרוקו מציגה חוסן חזק ויסודות איתנים לנוכח אתגרים גלובליים

Tuesday 05 August 2025 - 09:07

המערכת הפיננסית של מרוקו הפגינה חוסן מתמשך וחיזקה את היסודות המבניים בשנת 2024, למרות אי הוודאות העולמית המתמשכת ואתגרי האקלים המקומיים, על פי המהדורה ה-12 של דוח היציבות הפיננסית השנתי שפורסם במשותף על ידי בנק אל-מגריב, רשות הפיקוח על הביטוח והרווחה החברתית ורשות שוקי ההון המרוקאית.

הדו"ח מציין כי סך הנכסים של המגזר הפיננסי הלאומי הגיע ל-3.441 טריליון דירהם בשנת 2024, עלייה של 9.8 אחוזים משנה לשנה ומייצגת 216 אחוזים מהתמ"ג של מרוקו. הבנקים המשיכו לשלוט במגזר, כשהם מחזיקים ב-61 אחוזים מסך הנכסים הפיננסיים.

למרות צמיחה זו, חלקו של המגזר בשווי שוק המניות הכולל ירד מעט ל-39.86 אחוזים בשנת 2024 לעומת 40.58 אחוזים בשנה הקודמת. חלק זה מרוכז בשבעה בנקים, חמש חברות ביטוח וארבע חברות מימון.

מגזר הבנקאות שמר על יסודות איתנים, עם אינדיקטורים חזקים לרווחיות, נזילות והלימות הון, אפילו בתנאים מקרו-כלכליים קשים. מבחני קיצון שבוצעו על בנקים גדולים תוך שימוש בנתונים מסוף 2024 אישרו את החוסן הזה.

הדו"ח מציין כי כלכלת מרוקו נותרה גמישה לנוכח מתח גיאופוליטי וזעזועים עולמיים חוזרים ונשנים.

בשנת 2024, כלכלת מרוקו צמחה ב-3.8 אחוזים, הודות להתאוששות בפעילויות שאינן חקלאיות, בעוד שהמגזר החקלאי המשיך להיאבק במזג אוויר לא נוח. הצמיחה צפויה לעלות ל-4.6 אחוזים בשנת 2025 לפני שתתמתן ל-4.4 אחוזים בשנת 2026. האינפלציה, שהאטה ל-0.9 אחוזים בשנת 2024, צפויה להגיע ל-1 אחוז בשנת 2025 ול-1.8 אחוזים בשנת 2026.

בחזית החיצונית, הדו"ח מדגיש גירעון סחר מתמשך, אם כי מקוזז חלקית על ידי הכנסות חזקות מתיירות והעברות כספים ממרוקאים לחו"ל. גירעון החשבון השוטף נותר על 1.2 אחוז מהתמ"ג.

ההשקעות הזרות הישירות זינקו ל-43.8 מיליארד דירהם עד סוף 2024.

המימון הציבורי הראה שיפור ניכר, כאשר הגירעון הפיסקלי הצטמצם ל-3.9 אחוזים מהתמ"ג בשנת 2024, ירידה מ-4.4 אחוזים בשנת 2023, הודות להכנסות חזקות יותר ממסים ולא ממסים ולהפחתת הוצאות סובסידיות. חוב האוצר ירד ל-67.7 אחוזים מהתמ"ג, כאשר תחזיות מצביעות על ירידה נוספת ל-67 אחוזים בשנת 2025 ו-65.6 אחוזים בשנת 2026.