זהב: המחירים יורדים לרמה הנמוכה ביותר מזה שבועיים תחת הלחץ של הפד
שוק הזהב נשאר תחת לחץ בתחילת השבוע. המתכת היקרה הגיעה ביום שני לרמה הנמוכה ביותר שלה מזה כמעט שבועיים, בעקבות הטון הנוקשה יותר שהאדיר נשיא הפדרל ריזרב האמריקאי, קווין ווש. התחזיות לגבי ריביות גבוהות יותר, בשילוב עם עליית מחירי הנפט על רקע המתחים במזרח התיכון, מפחיתות את האטרקטיביות של הזהב בעיני המשקיעים.
הזהב ממשיך להיחלש
מחיר הזהב בשוק הספוט ירד ב-0.3% ביום שני, ל4,439.31 דולר לאונקיה בסביבות השעה 06:43 GMT. המתכת היקרה הגיעה קודם לכן לרמה הנמוכה ביותר מאז ה-19 באוגוסט.
ירידה זו מתרחשת לאחר ירידה בולטת ביום שישי, כאשר המחירים ירדו ביותר מ-3%.
בשוק החוזים העתידיים האמריקאי, הזהב גם כן עקב אחרי המגמה עם ירידה של 0.9%, לכ-4,489.50 דולר לאונקיה.
המגמה משקפת הערכה מחדש של התחזיות לגבי מדיניות מוניטרית אמריקאית על ידי השווקים.
הנאום הנוקשה יותר של קווין ווש משפיע על המתכת היקרה
במרכז הדאגות נמצא הנאום שנשא קווין ווש ביום שישי במהלך הסימפוזיון הכלכלי בג'קסון הול.
נשיא הפד העריך כי הבנק המרכזי עדיין צריך לעשות עבודה נוספת אם לא יהיו לו מספיק ערבויות לגבי החזרה של האינפלציה ליעד של 2%.
התערבותו פוענחה כסיגנל חד משמעי יותר לגבי הריביות. האפשרות להעלאות נוספות, שהייתה עד כה פחות מדוברת, נראית כעת יותר נלקחת בחשבון על ידי המשקיעים.
תחזית זו מהווה מכשול עבור הזהב, שאינו מייצר הכנסה בצורה של ריביות.
מדוע עליית הריביות פוגעת בזהב
הזהב נחשב באופן מסורתי כהגנה מפני אינפלציה ותקופות של חוסר ודאות. אך העדר התשואה שלו הופך לחיסרון כאשר הריביות עולות.
ריביות גבוהות יותר אכן הופכות נכסים מניבים, כמו אגרות חוב, לאטרקטיביים יותר יחסית. המשקיעים יכולים אז להפחית את החשיפה שלהם למתכת היקרה.
תחזיות לגבי הידוק מוניטרי אמריקאי מגיעות בזמן שבו הזהב יכול היה להרוויח מהדאגות החדשות הקשורות לאינפלציה.
הנפט מחדש את החששות האינפלציוניות
גורם נוסף שמסבך את המצב בשוק הזהב: עליית מחירי הנפט.
ההחרפה של המתחים במזרח התיכון והפעולות הצבאיות האמריקאיות באיראן תרמו לעליית מחירי הנפט. הנפט עלה ביותר מ-2% ביום שני.
עלייה זו מחזקת את החששות מפני חידוש האינפלציה, במיוחד דרך עלויות האנרגיה.
לפי טים ווטרר, אנליסט ראשי בשוקי KCM Trade, המשקיעים עדיין מושפעים מהטון שננקט על ידי קווין ווש בג'קסון הול, בעוד שעליית הנפט מוסיפה לחץ נוסף על התחזיות האינפלציוניות.
נתוני התעסוקה יהיו תחת מעקב מיוחד
השווקים מצפים כעת לסדרה של נתונים כלכליים אמריקאיים שעשויים להשפיע על ההחלטות הבאות של הפד.
מספר סטטיסטיקות הקשורות לתעסוקה צפויות להתפרסם השבוע. הן עשויות לתרום לקביעת אם הבנק המרכזי יש לו מספיק מרחב לשמור על מדיניות מוניטרית מגבילה או אם התנאים הכלכליים מצדיקים שינוי.
עבור המשקיעים, נתונים אלה יהיו חיוניים להערכת המסלול העתידי של הריביות האמריקאיות.
שוק שנמצא בין אינפלציה למדיניות מוניטרית
המצב הנוכחי מציב את הזהב מול שתי כוחות מנוגדים. מצד אחד, המתחים הגיאופוליטיים ועליית הנפט עשויים בדרך כלל לחזק את הביקוש לערכים בטוחים.
מצד שני, הסיכון למדיניות מוניטרית אמריקאית נוקשה יותר מפחית את האטרקטיביות היחסית של המתכת הצהובה.
השוק חייב אם כן לאזן בין תפקידו המסורתי כהגנה מפני חוסר ודאות לבין חשיפתו לציפיות לגבי ריביות.
בשלב זה, הגורם השני נראה כמו הדומיננטי. המשך הירידה של הזהב תלוי כעת במידה רבה בנתונים הכלכליים האמריקאיים הבאים וביכולת של הפד לשכנע את השווקים לגבי האסטרטגיה שלו מול האינפלציה.
-
16:47
-
16:32
-
16:16
-
16:00
-
15:42
-
15:21
-
15:04
-
14:44
-
14:30
-
14:17
-
14:10
-
13:41
-
13:22
-
13:05
-
12:46
-
12:30
-
12:12
-
11:47
-
11:32
-
11:15
-
10:50
-
10:37
-
10:33
-
10:15
-
10:00
-
09:59
-
09:52
-
09:45
-
09:42
-
09:39
-
09:22
-
09:05
-
08:50
-
08:45
-
08:29
-
08:11
-
08:10
-
07:47
-
07:32
-
07:15
-
19:00
-
18:28
-
18:10
-
17:47
-
17:32
-
17:15
