שיבושי סחר גלובליים: מלחמת מכסים והשפעתה על כלכלות בינלאומיות

Monday 10 February 2025 - 08:00

ברבעון השני של 2020, הסחר העולמי בסחורות ירד בחדות ב-14.3% על בסיס רבעוני, מה שסימן את הירידה הגדולה ביותר מאז תחילת המילניום. בעוד שנראה היה שהסחר העולמי נמצא במגמת עלייה בשנים האחרונות, צצו אתגרים חדשים, כולל חזרתו של דונלד טראמפ לחזית מלחמת הסחר, אך הפעם עם בעלי בריתו הקרובים ביותר, מעוררים שאלות לגבי השפעת ההסלמה הזו על השווקים העולמיים.

בצעד מפתיע, טראמפ הטיל מכסים נוספים על שלוש שותפות הסחר הגדולות של ארצות הברית: קנדה, מקסיקו וסין בתחילת כהונתו השנייה. בתגובה, קנדה הטילה מכסים על יבוא מארה"ב בשווי 155 מיליארד דולר, מה שהגביר את הלחץ האינפלציוני על הכלכלה הקנדית. מקסיקו, מצדה, הטילה מכס ענישה לפני שהגיעה להסכמה עם הממשל האמריקני לעיכוב החלת המכסים החדשים הללו למשך חודש.

בשנת 2022, ארצות הברית היוותה 16.2% מהיצוא של סין, בעוד שסין קיבלה 7.5% מהיצוא של ארה"ב. יחסי הסחר המרכזיים הללו בין שתי המדינות הם מוקד מרכזי של מלחמת הסחר, שצפויה להשפיע על שרשראות האספקה והשווקים העולמיים.

מוסדות פיננסיים, כמו JPMorgan, מאמינים שכמה מגזרים תעשייתיים בצפון אמריקה, כמו רכב וייצור, יושפעו. לדוגמה, חברות רכב כמו פולקסווגן וסטלנטיס צפויות לראות את הרווחים יורדים ב-12% עקב מכסים המוטלים על יצוא ממקסיקו. באופן דומה, תעשיית המוליכים למחצה צפויה להתמודד עם אתגרים ממחסומי תעריפים חדשים, המגדילים את עלות הרכיבים הדרושים לחברות אמריקאיות כמו אינטל ו-Nvidia.

בשנת 2022, נתחי השוק של היצוא והיבוא של המדינות העיקריות הנוגעות בדבר היו כדלקמן:

-ארצות הברית: 8.3% מהיצוא העולמי, 13.2% מהיבוא העולמי, עם תרומת סחר לתמ"ג של 12.5%.
-סין: 14.4% מהיצוא העולמי, 10.6% מהיבוא העולמי, ותרומת סחר לתמ"ג של 18.5%.
-קנדה: 2.4% מהיצוא העולמי, 2.25% מהיבוא העולמי, עם תרומת הסחר לתוצר של 31.9%.
-מקסיקו: 2.3% מהיצוא העולמי, 2.45% מהיבוא העולמי ותרומת הסחר לתוצר של 42.1%.

אחת ההשפעות הבולטות של מלחמת הסחר היא השפעתה על שוקי האנרגיה. עד 2023, ארצות הברית הייתה אחראית ל-90% מיצוא הנפט הגולמי של קנדה, לאחר שהממשל האמריקני הטיל מכס מופחת של 10% על נפט קנדי.

במגזר האנרגיה המתחדשת, יצרני פאנלים סולאריים וטורבינות רוח בסין, קנדה ומקסיקו צפויים לסבול מהסלמת התעריפים הזו. בשנת 2023, חלקו של היצוא של ארה"ב בכלכלות של שלושת שותפי הסחר הגדולים היה כדלקמן:

-סין: 2.9% מהתמ"ג
-קנדה: 19% מהתמ"ג
-מקסיקו: 31% מהתמ"ג

בחקלאות, יצוא פולי הסויה של ארה"ב פגיע במיוחד, לאור התלות של חקלאים ארה"ב בשוק הסיני. פלטפורמות מסחר אלקטרוני סיניות כמו Temu, Shein ו- AliExpress עשויות להתמודד גם עם אתגרים מהעלאת התעריפים והעלאות מחירים, מה שעלול להשפיע לרעה על הביקוש בשוק האמריקאי.

המשקיעים עוקבים מקרוב אחר ההתפתחויות לגבי עמדות האיחוד האירופי ובריטניה לגבי המדיניות החדשה של טראמפ. האיחוד האירופי יכול לנקוט בצעדים כדי להגיב למכסים, בעוד שטראמפ הציע אפשרות של הסכם עם לונדון.

נראה שמלחמת הסחר המתגברת בין ארצות הברית ובעלות בריתה מאטה את הצמיחה הכלכלית העולמית, במיוחד במדינות עם מגזרי תעשייה גדולים. בנוסף, עליית מחירי הנפט ולחץ אינפלציוני עשויים להשפיע על המדיניות המוניטרית בארה"ב, מה שעלול להביא להמשך עליית הריבית ולחזק את מעמדה של הדולר.