מכסי טראמפ עולים לחברות גלובליות 35 מיליארד דולר

חברות גלובליות דיווחו על עלויות של יותר מ-35 מיליארד דולר כתוצאה ממכסים אמריקאים לקראת עונת הדוחות הכספיים של הרבעון השלישי, אך רבות מהן הנמיכו את ציפיותיהן הראשוניות לאחר שהסכמי סחר חדשים הפחיתו את חשיפתן למכסים של הנשיא דונלד טראמפ.

מלחמת הסחר של טראמפ העלתה את המכסים האמריקאים לרמות הגבוהות ביותר שלהם מאז שנות ה-30, והנשיא ממשיך לאיים במכסים נוספים. עם זאת, אי הוודאות ששיתקה את פעילותן של חברות רבות מתחילה להיעלם, מה שמאפשר למנהלים להעריך בצורה מדויקת יותר את העלויות ולפתח תוכניות עתידיות, כולל כמה עליות מחירים.

החברות צפו יחד הפסדים כספיים של בין 21 מיליארד דולר ל-22.9 מיליארד דולר לשנת 2025, עם השפעה נוספת של כמעט 15 מיליארד דולר צפויה לשנת 2026, על פי ניתוח של רויטרס של מאות גילויים, דוחות רגולטוריים ושיחות דוחות שנערכו בין ה-16 ביולי ל-30 בספטמבר.

ההפסדים הכוללים המשוערים מסתכמים ביותר מ-35 מיליארד דולר, בהשוואה ל-34 מיליארד דולר שנרשמו במאי, בעקבות מכסי "יום השחרור" של טראמפ באפריל, ששיבשו את שרשראות האספקה ​​הגלובליות.

עם זאת, מגמה זו מסתירה שינוי בפרטים, שכן ההערכה של טויוטה, שעמדה על 9.5 מיליארד דולר, אחראית לרוב העלייה. עם זאת, מספר חברות אחרות הורידו את תחזיותיהן הקודמות, כאשר טראמפ ניהל משא ומתן על הסכמי סחר חדשים עם האיחוד האירופי ויפן עם שיעורי מכסים נמוכים יותר.

נתונים אלה משלבים הערכות שנתיות וחלקיות משתי קבוצות חופפות של חברות, שכל אחת מהן כוללת כ-60 חברות.

חברות המשקאות הצרפתיות רמי קונטרה ופרנו ריקארד הורידו את הערכותיהן לגבי הנזק מהמכסים לאחר שהגיעו להסכם עם האיחוד האירופי, בעוד שגם סוני הורידה את תחזיתה באוגוסט.

טראמפ גם פטר חלק מהיצוא מהמכסים הגבוהים יותר. רק כשליש מהיצוא הברזילאי, למשל, כפוף למכס של 50%.

מנכ"ל סטלנטיס, אנטוניו וילוסה, אמר בראיון לרויטרס באמצע אוקטובר: "המכסים גלויים יותר כעת, ואנחנו מאמינים שהם יהיו רק עוד משתנה במשוואת הסחר שלנו שעלינו להיות מוכנים לנהל, ונעשה זאת". בראיון הוא הכריז על פרטים על השקעה חדשה של 13 מיליארד דולר במשך ארבע שנים בייצור בארה"ב. סטלנטיס הזהירה ביולי מפני הפסדים של 1.5 מיליארד אירו השנה.

"נראה שיש תחושה שהגענו לסוג של מישור עם כמה הסכמי סחר דו-צדדיים", הוסיף אנדרו וילסון, סגן מזכ"ל לשכת המסחר הבינלאומית. אך עדיין תהיה רמה גדולה בהרבה של מורכבות וחוסר ודאות עצום.

לדוגמה, מוקדם יותר החודש, טראמפ העלה את הרעיון של הטלת מכסים נוספים של 100% על סין, לפני שקבע ביום שישי כי המכסים המוצעים יהיו "לא בני קיימא", והאשים את בייג'ינג במתיחות האחרונות בשיחות הסחר בין שתי המדינות.

מגזרי הצריכה והייצור שנפגעו הכי קשה

נתוני LSEG מצביעים על כך שחברות S&P 500 צפויות לפרסם צמיחה של 9.3% ברווחים במהלך התקופה יולי-ספטמבר, ירידה מ-13.8% ברבעון השני. רוב הצמיחה הזו מיוחסת למגזר הטכנולוגיה האמריקאי, המונע על ידי השקעות בבינה מלאכותית. מדד Stoxx 600 האירופי צפוי לגדול ב-0.5% בלבד, לעומת 4% ברבעון הקודם.

הנזק הגדול ביותר מרוכז בחברות המסתמכות על מדינות שאיתן לארה"ב אין הסכמי סחר. נייקי, המסתמכת במידה רבה על ספקים בווייטנאם ובמדינות אסיה אחרות, העלתה את הערכתה לגבי השפעת המכסים בסוף החודש שעבר ממיליארד דולר ל-1.5 מיליארד דולר.

באירופה, יצרנית כלי המטבח Tefal, SEB, הורידה את תחזית הרווח שלה, תוך ציטוט ביקוש חלש שכן הלקוחות מאמצים גישה של "המתן ונראה", בין היתר בשל המכסים. H&M הזהירה גם כי מכסי יבוא אמריקאיים ילחצו עוד יותר על שולי הרווח שלה ברבעון שהסתיים בנובמבר.

"אנו זהירים לגבי השוק האמריקאי בכניסה לרבעון הרביעי, הן בגלל השפעת המכסים על שולי הרווח הגולמי שלנו והן בגלל סנטימנט הצרכנים", אמר מנכ"ל H&M, דניאל ארפר. "אנו כבר יכולים לראות עליות מחירים."

עליות מחירים הן ההשפעה הנפוצה ביותר המדווחת על ידי חברות במסד הנתונים של רויטרס העוקבות אחר השפעת המכסים.

עלויות כבדות לתעשיית הרכב

יצרניות רכב, כולל פורד, סטלנטיס, פולקסווגן וטויוטה, ספגו מיליארדי דולרים בעלויות עקב מכסים. פורד לבדה, למשל, צופה השפעה מצטברת של כ-3 מיליארד דולר.

עם זאת, אופטימיות גברה בקרב יצרניות רכב וספקי חלקים לאחר שהנשיא טראמפ פנה להקלה משמעותית במכסים על ייצור רכב בארה"ב, מה שעשוי לבטל חלק משמעותי מהעלויות שהכבידו על החברות הגדולות ביותר.

חברות תרופות החלו גם הן לנהל משא ומתן על הסכמי תמחור וייצור חדשים של תרופות הקשורים לפטורים ממכסים בארה"ב. פייזר ואסטרהזניקה מובילות את הדרך, ואחרות צפויות ללכת בעקבותיהן בקרוב.