אינפלציית סין מאטה ל-0.5% ביולי כאשר הביקוש המקומי נשאר חלש

Sunday 09 - 08:26

אינפלציית הצרכנים בסין נחלשה יותר מהצפוי ביולי, מה שמדגיש את הלחץ המתמשך על הביקוש המקומי ומדגיש את האתגרים שלפניהם ניצבים מקבלי ההחלטות כאשר הם מנסים לחזק את הצריכה הביתית.

מדד מחירי הצרכן (CPI) עלה רק ב-0.5% בהשוואה לשנה שעברה, לפי נתונים רשמיים שפורסמו ביום ראשון על ידי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של סין. העלייה הייתה מתחת לצמיחה של 0.8% שציפו לה אנליסטים שנשאלו על ידי בלומברג, וייצגה את העלייה השנתית החלשה ביותר מאז ינואר.

מחירי הצרכנים מאבדים מומנטום

הנתונים האחרונים מגיעים לאחר האטה מתונה ביוני, כאשר מחירי הצרכנים עלו ב-1% בהשוואה לשנה הקודמת. ההאטה המתחדשת מצביעה על חולשה מתמשכת בלחצי המחירים בכלכלה השנייה הגדולה בעולם.

סין נאבקת עם כוחות דפלציוניים מתמשכים, הנגרמים בחלקם מהוצאות ביתיות מדוכאות, קיבולת תעשייתית עודפת וירידה ממושכת בשוק הנדל"ן.

מחירי המפיקים גם הם נותרו תחת לחץ ביולי. מדד מחירי המפיקים (PPI), העוקב אחרי המחירים שהיצרנים מקבלים ומספק אינדיקציה לגבי עלויות ותנאי מחירים בתעשייה, ירד ב-3.5% בהשוואה לשנה שעברה. זה בהשוואה לירידה של 4.1% ביוני והיה גם חלש יותר מהירידה של 3.8% שציפו לה אנליסטים של בלומברג.

בייג'ינג שואפת להחיות את הצריכה המקומית

נתוני האינפלציה האחרונים מגיעים כאשר מקבלי ההחלטות הסינים מתמקדים יותר ויותר בצריכה הביתית כמקור לצמיחה כלכלית ברת קיימא.

בשנים האחרונות, ההתרחבות של סין הסתמכה במידה רבה על יצוא, השקעות בתעשייה וייצור תעשייתי. בייג'ינג עכשיו שואפת לתת לביקוש המקומי תפקיד בולט יותר, במיוחד כאשר לחצים מבניים משפיעים על שוק הנדל"ן וביטחון הצרכנים.

ז'יוי זאנג, נשיא והכלכלן הראשי של Pinpoint Asset Management, אמר שהמומנטום הכלכלי נחלש במהלך הרבעון השני של 2026. הוא גם ציין שיכול לקחת מספר חודשים לקבוע האם הוצאות ממשלתיות נוספות יתורגמו בהצלחה לביקוש חזק יותר.

הסיכוי לתמיכה פיסקלית גדולה יותר נדון במהלך פגישה בסוף יולי של ועדת ההנהלה של המפלגה הקומוניסטית הסינית, לפי הניתוח המוזכר בדו"ח.

סחר חזק מציע תמונה מנוגדת

נתוני המחירים האחרונים של סין מציגים תמונה מתונה יותר מאשר ביצועי הסחר החיצוני שלה.

היצוא והייבוא הציגו שניהם נתונים חזקים ביולי, לפי נתונים שפורסמו יומיים קודם לכן. היצוא של טכנולוגיה סינית נהנה מביקוש גלובלי חזק הקשור להתרחבות המהירה של אינטליגנציה מלאכותית, מה שמספק מקור חשוב למומנטום עבור היצרנים.

הניגוד בין הביקוש החיצוני החזק לצמיחה חלשה במחירי הצרכנים מציג את האיזון הקשה שעומד בפני בייג'ינג.

בעוד שיצוא חזק הקשור לטכנולוגיה יכול לתמוך בפעילות התעשייתית, אינפלציה נמוכה מתמשכת מציעה כי משקי הבית והעסקים נשארים זהירים. היכולת של מקבלי ההחלטות לעודד הוצאות מבלי להסתמך יתר על המידה על יצוא או ייצור תעשייתי תישאר לכן מבחן מרכזי לאסטרטגיה הכלכלית של סין בחודשים הקרובים.