הגירעון המסחרי של מרוקו מתרחב ל-352 מיליארד dirhams בשנת 2025

08:11

הגירעון המסחרי של מרוקו התרחב באופן משמעותי בשנת 2025, והגיע לכ-352 מיליארד dirhams (37.5 מיליארד דולר), שהם כ-21% מהתוצר המקומי הגולמי, לפי נתונים שצוטטו בדו"ח האחרון של משרד האוצר הצרפתי שפורסם ב-10 בספטמבר.

הגירעון גדל ב-15.5% בהשוואה לשנת 2024, כאשר הייבוא גדל ב-8%, בעוד שהייצוא רשם עלייה מתונה יותר של 3% בלבד. הפער המתרחב משקף את הכוח המתמשך של הביקוש המקומי למוצרים מיובאים, לצד צמיחה איטית יותר בכמה מגזרי ייצוא.

תעשיית הרכב נותרה מגזר הייצוא הגדול ביותר של מרוקו, מיקום שהיא שומרת עליו מאז 2014. הייצוא בתחום הרכב היה שווה לכ-151 מיליארד dirhams (16.1 מיליארד דולר), המהווה כ-11% מהתוצר המקומי הגולמי. עם זאת, המגזר חווה ירידה של 2% בייצוא הכולל במהלך 2025, כאשר הביקוש החלש בשווקים האירופיים השפיע על ייצור רכבים במרוקו.

בתוך תעשיית הרכב, הייצוא של רכבים ירד ב-14%. ירידה זו הוקלה חלקית על ידי עלייה של 8% בייצוא של חוטים ורכיבים חשמליים, מה שמדגיש את החשיבות ההולכת וגדלה של הספקים המרוקאים בתוך רשתות הייצור של תעשיית הרכב האירופית.

פוספטים ומוצריהם דורגו שני בין מגזרי הייצוא המובילים של מרוקו, עם הכנסות של כ-100 מיליארד dirhams (10.7 מיליארד דולר). הייצוא בקטגוריה זו עלה ב-15%, נתמך במיוחד על ידי ביקוש חזק מהודו.

הייצוא החקלאי דורג שלישי, והגיע לכ-87 מיליארד dirhams (9.3 מיליארד דולר). המגזר נשאר יציב באופן כללי בהשוואה לשנה הקודמת, למרות תנודות בשווקים הבינלאומיים ובתנאי הייצור המקומיים.

מגזרי תעשייה אחרים גם רשמו ביצועים חיוביים. הייצוא בתחום התעופה עלה ב-10%, בעוד שייצוא מתכות, פלסטיק וגומי עלה בכ-15%. הגיוון של תעשיות אלו הוא חלק מהאסטרטגיה הרחבה של מרוקו להרחיב את בסיס הייצור שלה ולהפחית את התלות בקטגוריות ייצוא מוגבלות.

בצד הייבוא, סחורות צרכניות ומוצרים קפיטליים ייצגו את הקטגוריה הגדולה ביותר, כאשר הייבוא הגיע כמעט ל-400 מיליארד dirhams (42.6 מיליארד דולר), שהם כ-23% מהתוצר המקומי הגולמי. ייבוא רכבי נוסעים עלה ב-38%, בעוד שייבוא רכבי עבודה זינק ב-66%. גם ייבוא גופרית רשם צמיחה ניכרת.

ייבוא אנרגיה נמוך סיפק הקלה מסוימת, והקלה חלקית על העלייה הכוללת בחשבון הייבוא של מרוקו. הירידה משקפת שינויים במחירי האנרגיה ובמערכת האנרגיה המתפתחת של מרוקו, כולל השקעה רבה יותר באנרגיה מתחדשת ובתשתיות אנרגיה מקומיות.

אירופה נותרה האזור המסחרי הראשי של מרוקו למרות שהמדינה מרחיבה את הקשרים המסחריים עם שותפים במקומות אחרים. ספרד הייתה היעד הגדול ביותר לייצוא המרוקאי, עם 21.5% מהייצוא הכולל, ואחריה צרפת עם 18.9%, טורקיה עם 9.7%, גרמניה עם 5.3% והודו עם 5.1%.

סין הייתה המקור הגדול ביותר לייבוא של מרוקו, עם 13.9% מהסך הכל. ספרד בעקבותיה עם 13.6%, לפני ארצות הברית עם 9.3%, צרפת עם 9% וטורקיה עם 5.5%.

שווקים חשובים נוספים לייצוא כללו את איטליה, ארצות הברית, ברזיל, הממלכה המאוחדת והולנד. בצד הייבוא, ערב הסעודית, גרמניה, איטליה והודו היו גם בין הספקים המשמעותיים של מרוקו.

ההידרדרות במסחר במוצרים הייתה מלווה בהתרחבות של הגירעון בחשבון השוטף. הוא עלה מ-1.2% מהתוצר המקומי הגולמי בשנת 2024 ל-2.5% בשנת 2025, מה שמשקף את הלחץ שנוצר על ידי חוסר האיזון המסחרי הגדל.

עם זאת, מאזן השירותים של מרוקו המשיך לספק תמיכה משמעותית לחשבונות החוץ. המדינה רשמה עודף שירותים של כ-157.7 מיליארד dirhams (16.8 מיליארד דולר), שהם כמעט 9% מהתוצר המקומי הגולמי, בעיקר הודות לביצועים החזקים של התיירות.

מרוקו קיבלה כ-19.8 מיליון מבקרים בינלאומיים במהלך 2025. מבקרים מצרפת היוו כ-14% מהגעות, ואחריהם ספרד עם 9% והממלכה המאוחדת עם 6%, מה שמדגיש את החשיבות של השווקים האירופיים לתעשיית התיירות של מרוקו.

העברות של מרוקאים החיים בחו"ל גם נותרו מקור חשוב למטבע חוץ. ההעברות הגיעו לכ-122 מיליארד dirhams (13 מיליארד דולר), שהם כ-7% מהתוצר המקומי הגולמי. עם זאת, הצמיחה שלהן האטה ל-2.6%, בהשוואה לעלייה ממוצעת של 3.6% במהלך השנתיים הקודמות.

באותו הזמן, העברות ציבוריות ירדו בכ-1.4 מיליארד dirhams לאחר שמרוקו נהנתה מהכנסות מסיוע לפיתוח רשמי יוצא דופן בשנת 2024.

החשבון הפיננסי סיפק אות חיובי יותר. בניכוי נכסי רזרבה, מאזן החשבון הפיננסי של מרוקו עלה מכ-5 מיליארד dirhams בשנת 2024 ל-90 מיליארד dirhams בשנת 2025, שהם כ-4.5% מהתוצר המקומי הגולמי.

זרמי השקעות זרות ישירות גם עלו בצורה משמעותית, עלו מ-17 מיליארד dirhams ל-31 מיליארד dirhams (3.3 מיליארד דולר). פעילויות פיננסיות וביטוח היו בין המרוויחות העיקריות, עם משיכה של כ-7 מיליארד dirhams.

צרפת היוותה נתח משמעותי מהעלייה בהשקעות זרות. ההשקעה הצרפתית עברה מאיזון שלילי של כ-2.2 מיליארד dirhams בשנת 2024 לכ-10 מיליארד dirhams בשנת 2025, מה שהפך אותה לתורמת מרכזית לעלייה בזרמי ההשקעות הזרות הכוללים.

ההשקעה המרוקאית בחו"ל המשיכה להתרחב גם כן, במיוחד דרך הפיתוח הבינלאומי של פעילויות בנקאות וביטוח. זרמי ההשקעה לחוף השנהב עלו מכ-600 מיליון dirhams ל-3.2 מיליארד dirhams, בעוד שההשקעה באיטליה ירדה בצורה חדה מ-3.3 מיליארד dirhams לכ-300 מיליון dirhams.

השקעות פורטפוליו גם חיזקו את המצב הפיננסי של מרוקו. ההשקעה בניירות ערך חוב עברה מאיזון שלילי של כ-3.6 מיליארד dirhams לאיזון חיובי של 33 מיליארד dirhams (3.5 מיליארד דולר). השינוי כלל את הנפקת האג"ח של מרוקו בערך 2 מיליארד אירו באג"ח ממשלתיות במרץ 2025.

הנתונים מציגים תמונה מעורבת של הכלכלה החיצונית של מרוקו. הגירעון המתרחב במוצרים מדגיש את התלות המתמשכת של המדינה בייבוא, בעוד שהכוח של השירותים, התיירות, ההעברות והשקעות זרות מספקים משקל נגד חשוב.

האתגר של מרוקו יהיה להמשיך להרחיב את הייצוא בערך גבוה יותר תוך חיזוק הייצור המקומי והגבלת החשיפה המוגזמת למוצרים מיובאים. פיתוח מגזרי הרכב, התעופה, הפוספטים, החקלאות והמגזרי תעשייה מתפתחים עשויים לשחק תפקיד חשוב בצמצום הפער המסחרי בטווח הארוך.