המדינות החובות ביותר בעולם בשנת 2025: נוף כלכלי תחת לחץ

Saturday 22 November 2025 - 16:15

נטל החוב הציבורי ממשיך להכביד על כלכלות רבות בשנת 2025, וחושף ניגודים בולטים בין מדינות מפותחות, כלכלות מתפתחות ומדינות מוחלשות ממשברים. על פי תחזיות של Focus Economics, עשר מדינות צפויות להיות בעלות יחס החוב לתוצר הגבוה ביותר בעולם השנה, מדד מפתח למדידת הקיימות הפיננסית של ממשלות.

יפן נותרה הדוגמה הבולטת ביותר, עם יחס שיא של 242% מהתוצר. תוצאה ישירה של עשרות שנים של מדיניות תמריצים, אוכלוסייה מזדקנת ותלות מוגברת בהוצאות חברתיות, חוב קולוסאלי זה נושא ברובו את הנושים המקומיים, מה שמפחית את הסיכונים המיידיים. עם זאת, העלייה הצפויה בריביות מהווה איום מבני.

סינגפור, עם שיעור של 173%, היא מקרה מיוחד: חוב גבוה אך מבוקר, תוצאה של אסטרטגיה פרואקטיבית שמטרתה לחזק את השוק הפיננסי ולתמוך במערכת החיסכון הלאומית שלו. רחוק מלהיות סימן לשבריריות, חוב זה משקף חלק מהניהול הפיסקלי הנבון ביותר בעולם.

באפריקה, אריתריאה היא בין המדינות החשופות ביותר, עם יחס חוב-תוצר מוערך של 210%. סכסוכים צבאיים, כלכלה ריכוזית מאוד, בידוד בינלאומי ומגזר פרטי חלש יצרו נטל חוב המעכב משמעותית את הפיתוח.

באירופה, יוון ממשיכה את התאוששותה האיטית: למרות שחובה נותר על 149%, רפורמות והתאוששות מתמשכת מקדמות מסלול יורד. איטליה, בינתיים, ממשיכה להיאבק ביחס חוב-תוצר מוערך של 138%, המשקף קיפאון כלכלי כרוני ונטל ההוצאות החברתיות.

במזרח התיכון, מצבה של סודן נותר מדאיג, עם יחס חוב-תוצר של 128%. סכסוכים פנימיים, הקריסה הכלכלית לאחר חלוקת 2011 והמשבר הפוליטי המתמשך שומרים על המדינה לכודה בספירלה של חוב שקשה להפוך. בחריין, שחובה עלול להגיע ל-131%, משלמת את המחיר על תנודתיות הנפט ועל הגירעון המבני בכספי הציבור שלה.

האיים המלדיביים, מצידם, ממחישים את הסיכונים הכרוכים בתלות בתיירות: פרויקטים שאפתניים של תשתית, הלם הקורונה ועלויות מימון מחדש גבוהות דחפו את החוב ל-125% מהתמ"ג, למרות תמיכה כלכלית מצד שותפים בינלאומיים כמו הודו.

מבין המעצמות הגדולות, ארצות הברית מתקרבת ליחס של 124%. בין קיצוצי מס רצופים, הגדלת ההוצאות החברתיות ותגובות מסיביות למשברים, הכלכלה הגדולה בעולם ממשיכה לראות את חובה גדל, למרות היתרון האסטרטגי של הדולר כמטבע הרזרבה העולמי.

לבסוף, יחס החוב לתמ"ג של צרפת צפוי להגיע ל-116% עד 2025. ארבעים שנה של גירעונות תקציביים כמעט קבועים, בשילוב עם מערכת רווחה חברתית יקרה וצמיחה מתונה, הזינו חוב שממשיך לעלות, למרות התחייבויות הממשל החדש לצנע.

נתונים אלה חושפים מגמה עולמית מדאיגה: תלות גוברת במימון ציבורי, המונעת על ידי משברים רצופים ומשאבים תקציביים מוגבלים יותר ויותר. זה מציב אתגר משמעותי ליציבות הכלכלית הבינלאומית בשנים הבאות.