השקעה זרה באג״ח ממשלת הודו מגיעה לשיא חדש לאחר רפורמת המס

Tuesday 30 June 2026 - 09:05

השקעה זרה בשוק האג״ח הממשלתי של הודו הגיעה לשיא חודשי בכל הזמנים ביוני, הודות לרפורמות מס האחרונות ולציפיות הגוברות כי ניירות הערך של המדינה עשויים לקבל ייצוג רחב יותר במדדי אג״ח גלובליים מרכזיים.

על פי נתוני בית ההבהרה שפורסמו ביום שלישי, משקיעים זרים רכשו נטו 3 מיליארד דולר של ניירות ערך ממשלתיים הודיים במסגרת המסלול נגיש לחלוטין (FAR) במהלך חודש יוני, מה שמסמן את זרימת ההשקעות החודשית החזקה ביותר מאז שהפרויקט הושק.

עלייה בביקוש נובעת מהחלטת הממשלה ההודית לבטל מסים מסוימים המובילים להשפעה על משקיעים זרים, מהלך שנחשב לרוב כמגביר את האטרקטיביות של שוק ההכנסות הקבועות של המדינה. השינויים במסים צמצמו את עלויות ההשקעה תוך חיזוק המשיכה של הודו למנהלי נכסים בינלאומיים המחפשים חשיפה לחובות של שווקים מתעוררים.

תחושת המשקיעים נתמכת גם בציפיות כי אג״ח ממשלת הודו עשויים לקבל הכללה במדד אג״ח גלובלי מרכזי נוסף, התפתחות שעשויה להניע השקעות פסיביות נוספות מקרנות בינלאומיות העוקבות אחר מדדי הבנצ'מרק.

המסלול נגיש לחלוטין, שהושק כדי להקל על השתתפות זרה בשוק החוב של הודו, מאפשר לרכוש ניירות ערך ממשלתיים זכאים על ידי משקיעים שאינם תושבים ללא מגבלות השקעה. המסגרת הפכה לערוץ מרכזי למשיכת הון זר ארוך טווח לשוק האג״ח של המדינה.

הזרימות השיא מדגישות את התיאבון הגלובלי המתמשך לנכסי הכנסה קבועה הודיים למרות הסביבה הכלכלית הבינלאומית הבלתי ודאית. משתתפי השוק רואים בהודו כאחת משווקי המתעוררים העמידים יותר, נתמכים על ידי צמיחה כלכלית יציבה, ניהול פיסקלי משופר ורפורמות בשוק הפיננסי המתמשכות.

אנליסטים אומרים כי הביקוש הזר המתמשך עשוי לעזור להוריד את עלויות ההלוואה של הממשלה, לשפר את נזילות השוק ולהעמיק את אינטגרציית הודו לשווקי ההון הגלובליים.

בעוד שזרימות עתידיות תלויות במגמות שיעורי הריבית הגלובליים ובתיאבון הסיכון של המשקיעים, ההשקעה השיא של יוני מדגישה את ההשפעה החיובית של רפורמות מדיניות שמטרתן להפוך את שוק החוב של הודו לנגיש יותר למשקיעים בינלאומיים.