נכסי קריפטו במרוקו: הממשלה קובעת יעד רגולטורי לשנת 2027

13:45

מרוקו מתכוננת להקים מסגרת חוקית ייעודית לנכסי קריפטו, וממקמת את הפיננסים הדיגיטליים בין העדיפויות המפורטות בהצעת חוק התקציב שלה לשנת 2027. הרפורמה המתוכננת, הממוקדת בחוק מספר 42.25, היא חלק מאסטרטגיה רחבה יותר לחדש את השווקים הפיננסיים, לגוון את מקורות המימון ולהרחיב את הגישה של עסקים להון.

התכנית של הממשלה מזהה את רגולציית נכסי הקריפטו כאחת מהצעדים המיועדים לחזק את המערכת הפיננסית של המדינה. במקום להתייחס לנכסים הדיגיטליים כבעיה מבודדת, המסגרת המוצעת נכללת במאמץ רחב יותר להתאים את הרגולציה הפיננסית לטכנולוגיות מתפתחות תוך שמירה על יציבות המערכת הפיננסית הלאומית.

יוזמה זו מגיעה לאחר מספר שנים של דיונים כיצד על מרוקו להתמודד עם ההתפתחות של פעילויות הקשורות לקריפטו. הגרסה הראשונה של חוק מספר 42.25 הוכנה בסוף אוקטובר 2025, ותכנית התקציב לשנת 2027 מזהה את אימוץ מסגרת חוקית ייעודית כמטרה מתוכננת.

גיוון המימון מעבר לבנקאות המסורתית

יוזמת הקריפטו היא חלק ממאמץ רחב יותר של הממשלה לספק לעסקים יותר אפשרויות מימון. הרשויות מתכוונות לחזק את השווקים ההוניים, לשפר את הגישה לאשראי ולעודד השקעות באמצעות מגוון רחב יותר של כלי מימון.

עסקים קטנים מאוד, קטנים ובינוניים (VSMEs) הם בין המוטבים העיקריים של אסטרטגיית המימון. הממשלה מתכננת להמשיך לפתח מנגנוני ערבויות אשראי ומימון משותף, לצד צעדים שנועדו להרחיב את השירותים הפיננסיים לאוכלוסיות שנותרו ללא שירותים.

התכנית קובעת יעד ליצירת 45,000 משרות גולמיות בשנה באמצעות מאמצים אלו. נתונים לרבעון הראשון של 2026 מצביעים על כך שהמימון המובטח גויס 11.6 מיליארד דרהם ב-12,035 פעולות. במהלך אותה תקופה, בוצעו 900 פעולות מימון משותף באמצעות קרן תמליל, המייצגות ערך משולב של 29.9 מיליון דרהם.

בתוך האסטרטגיה הרחבה הזו, הרגולציה המוצעת של נכסי הקריפטו עשויה לתרום לגיוון כלי המימון הזמינים לכלכלה. השפעתה המעשית תלוית בסעיפים החוקיים הסופיים ובאופן שבו המסגרת החדשה תיושם.

שווקי ההון ופיננסים ירוקים במוקד

לצד החקיקה לנכסי קריפטו, התכנית לשנת 2027 כוללת צעדים לחיזוק שוקי ההון של מרוקו וכיוונון יותר השקעות לפעילויות סביבתיות ברות קיימא.

אחת מהיוזמות המתוכננות היא פרסום טקסונומיה ירוקה לאומית, שנועדה לסייע בזיהוי פעילויות כלכליות העומדות בדרישות סביבתיות ברות קיימא. הצעד הוא חלק מאסטרטגיית הפיננסים האקלימטיים הרחבה של מרוקו עד 2030.

הממשלה מתכוונת גם לקדם את אג'נדת הפיתוח של הפינטק, להקים את מרכז הפינטק המרוקאי ולשפר את הכללים המסדירים את האיגוח ואת ההון הפרטי. התכניות כוללות השקת מגזר סוכוק ייעודי בשוק המקומי, הרחבת מגוון הכלים הזמינים למשקיעים.

צעדים אלו משקפים גישה שמשלבת חדשנות פיננסית עם מאמצים לשפר את זרימת ההון לפעילויות כלכליות יצרניות.

פיקוח פיננסי נשאר עדיפות מקבילה

המסגרת המתוכננת לקריפטו מלווה בתכנית רחבה יותר לחיזוק הפיקוח על המגזר הפיננסי. הממשלה מתכוונת לפתח קוד מוניטרי ופיננסי מאוחד, להכין תקנות יישום לחוק על התאוששות המגזר הבנקאי ולהשלים כללים המסדירים ערבויות מדינה לפעולות נזילות חירום.

הרשויות מתכננות גם להמשיך להתאים את הסטנדרטים הפרודנציאליים של המדינה לדרישות בינלאומיות. צעדים אלו נועדו לתמוך בהרחבת אפשרויות המימון מבלי להחליש את ההגנות התומכות במערכת הפיננסית.

לעסקי קריפטו ולמשקיעים, אימוץ חוק מספר 42.25 ייצג צעד חשוב לעבר סביבה רגולטורית ברורה יותר. עם זאת, תכנית התקציב לשנת 2027 מזהה את המסגרת כצעד מתוכנן; הכללתה אינה אומרת שהחוק כבר התקבל או שכל פרטי היישום הושלמו.

מעבר שמושך תשומת לב לפיננסים דיגיטליים

מהלך מרוקו לקראת רגולציית נכסי קריפטו מתרחש כאשר ממשלות ברחבי העולם מחפשות לקבוע כללים למוצרים פיננסיים דיגיטליים תוך התמודדות עם סיכונים הקשורים להונאה, הלבנת הון והגנת משקיעים.

המסגרת המוצעת עשויה לסייע בהבהרת התנאים שבהם פועלות שירותים הקשורים לקריפטו במרוקו. היעילות שלה תתלה בסופו של דבר בחוק הסופי, באחריות המוקצות לרשויות הפיקוח ובדרישות המוטלות על משתתפי השוק.

לעת עתה, הצעת חוק התקציב 2027 ממקמת את הנכסים הדיגיטליים בתוך אג'נדה כלכלית רחבה יותר הממוקדת במימון עסקים, חידוש שוקי ההון ושמירה על יציבות פיננסית.