הכלכלה העולמית תחת לחץ ככל שהלם אנרגטי מעמיק את אי הוודאות
הכלכלה העולמית שוב מנווטת במים סוערים, כאשר הלם אנרגטי חדש הקשור לסכסוך במזרח התיכון מוסיף לסדרה של שיבושים שעיצבו מחדש את הדינמיקה הכלכלית בעשור האחרון. ממגפת הקורונה ועד למלחמת רוסיה-אוקראינה, וכעת גם במתיחות גוברת הכוללת את איראן, ארצות הברית וישראל, קובעי המדיניות מתמודדים עם תקופה ממושכת של חוסר יציבות.
במרכז המשבר האחרון נמצא מצר הורמוז, עורק קריטי שדרכו זורמת כמעט חמישית מאספקת הנפט והגז העולמית. שיבושים במעבר צר זה גרמו לעלייה חדה במחירי האנרגיה, מה שמעורר חששות מהלם עולמי מתמשך וחמור יותר ממשברים קודמים ב-1973, 1979 ו-2022 גם יחד.
התנודתיות המחודשת בשוקי האנרגיה מסבכת את מאמצי הבנקים המרכזיים לייצב את האינפלציה. לאחר שנים של הידוק מוניטרי אגרסיבי ואחריו הקלות זהירות, קובעי המדיניות עומדים כעת בפני איזון קשה: ריסון עליית המחירים מבלי לחנוק את הצמיחה הכלכלית.
קרן המטבע הבינלאומית צפויה לעדכן את תחזיתה העולמית כלפי מטה, תוך ציון מחירי הנפט והגז הגבוהים יותר כסיכון מרכזי. המנכ"לית קריסטלינה גאורגייבה כבר הזהירה כי תחזיות האינפלציה צפויות לעלות, המשקפות את ההשפעה הרחבה יותר של מתחים גיאופוליטיים ופיצול סחר.
רצף הזעזועים הגלובליים חשף פגיעויות מבניות, במיוחד בשרשראות האספקה ובתלות באנרגיה. מדינות שוקלות מחדש את האסטרטגיות שלהן, עם דגש גובר על גיוון, אנרגיה מתחדשת ושותפויות אזוריות.
כמה מדינות, כולל סין, חיזקו את חוסנן באמצעות מאמצי אגירה וגיוון. אחרות, במיוחד באירופה ובאסיה, נותרות חשופות מאוד לשיבושים באנרגיה, מה שמדגיש את התחזית העולמית הלא אחידה.
הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה תיארה את המשבר הנוכחי כחסר תקדים בהיקף שלו, מה שגרם לשחרור מתואם של עתודות אסטרטגיות ואמצעי חירום כמו קיצוב דלק וסובסידיות.
למרות הפסקת אש זמנית, אי הוודאות נותרה גבוהה לאחר משא ומתן לא מוצלח באיסלאמאבאד. הפוטנציאל להסלמה מחודשת ממשיך להכביד כבד על השווקים הגלובליים, ומשפיע על הייצור, הסחר וביקוש הצרכנים.
גם החששות ההומניטאריים גוברים. תוכנית המזון העולמית הזהירה כי סכסוך ממושך עלול לדחוף מיליונים נוספים לחוסר ביטחון תזונתי, במיוחד באזורים התלויים ביבוא ברחבי אפריקה ואסיה.
בינתיים, כלכלות גדולות מתמודדות עם אתגרים משלהן. ארצות הברית מתמודדת עם לחצים אינפלציוניים מחודשים, בעוד סין מתמודדת עם ביקוש איטי וחולשות מבניות. שווקים מתעוררים, בתורם, נותרים פגיעים לזעזועים חיצוניים ולתנודות הון.
בעוד העולם מסתגל לעידן המאופיין בהפרעות תכופות, החוסן נבחן כמו שלא היה מעולם. ממשלות פורסות צעדי תמיכה פיסקאליים כדי לרכך את ההשפעה, אך החוב הציבורי הגובר מגביל את מרחב התמרון שלהן.
במבט קדימה, כלכלנים מסכימים כי פיצול הסחר וחוסר היציבות האנרגטית לא צפויים להתפוגג במהירות. גם במקרה של שלום מתמשך, ההתאוששות מההלם הנוכחי עשויה להימשך חודשים, אם לא שנים.
לעת עתה, נראה שהכלכלה העולמית מחזיקה מעמד - אך בקושי. יציבותה לטווח ארוך תהיה תלויה באופן שבו מדינות מסתגלות ביעילות לנוף גיאופוליטי מורכב ולא ודאי יותר ויותר.
-
16:24
-
16:07
-
15:49
-
15:38
-
15:27
-
15:16
-
15:05
-
14:40
-
14:35
-
14:26
-
14:00
-
13:42
-
13:33
-
13:23
-
13:15
-
13:15
-
13:10
-
13:03
-
13:00
-
12:45
-
12:30
-
12:14
-
11:50
-
11:33
-
11:15
-
10:48
-
10:33
-
10:20
-
10:15
-
09:48
-
09:30
-
09:10
-
08:47
-
08:33
-
08:15
-
19:22
-
19:17
