שיבושים בהורמוז והסכסוך באיראן מאיימים על הצמיחה העולמית ועל תחזית הסחר

Sunday 07 June 2026 - 13:44

הכלכלה העולמית וצמיחת הסחר צפויים להאט באופן דרמטי השנה על רקע שיבושים במצר הורמוז, המשפיעים על אספקת הנפט, הגז הטבעי והדשנים במשך כמעט 100 הימים האחרונים מאז תחילת מלחמת ארה"ב-ישראל עם איראן ב-28 בפברואר.

הסכסוך המזוין במזרח התיכון הוביל לאתגרים משמעותיים לכלכלה העולמית, שלא לדבר על אובדן חיי אדם.

איראן עצרה במידה רבה את תנועת הספנות הימית המסחרית במצר הורמוז בתגובה למתקפות המנע של ארה"ב וישראל על המדינה.

כ-20% מסחר הנפט והגז הטבעי הנוזלי (LNG) העולמי, 30% מסחר הדשנים, כ-40% מאספקת האוריאה, 50% מאספקת הגופרית ו-30% מאספקת הפוספט הושפעו מהשיבוש.

צריכת הנפט היומית העולמית הגיעה ל-104 מיליון חביות באפריל, אך אספקת הנפט נותרה על 95.1 מיליון חביות. ההפסד היומי עבור יצרניות הנפט במפרץ, בהשוואה לרמות שלפני המלחמה, הגיע ל-14.4 מיליון חביות, כאשר זרימת הנפט ממצרי הורמוז נעצרה, על פי הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה.

נפט גולמי מסוג ברנט נסחר כיום ב-30% מעל לרמות שלפני המלחמה, בעוד שמחירי הגז האירופיים גבוהים ב-50% עקב אילוצי אספקה.

עלויות הדלק לאוניות זינקו ב-59% בתקופה זו, על פי המועצה הימית העולמית.

שיבושים ברשת הספנות העולמית ועלויות הדלק המאמירות מפעילים לחץ הולך וגובר על שרשרת האספקה.

העלייה הפתאומית במחירים והתכווצות הצי העולמי, כמו גם עלויות הספנות הגואות עקב כלי שיט שנתקעו במצר, והפרעה במאזני היצוא והיבוא של מדינות רבות, הובילו להערכות אינפלציה גבוהות יותר.

ירידה בצריכה עקב אילוצי אספקה וחברות המתמודדות עם עלויות תשומות גבוהות יותר הובילה לתיקונים חדים כלפי מטה בהערכות הצמיחה של הכלכלה והסחר העולמיים.

הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD) דיווח כי המלחמה ומשכה יהיו מכריעים בהערכת הצמיחה הכלכלית העולמית, על פי דו"ח התחזית הכלכלית האחרון שלו ביום רביעי, החוזים שני תרחישים, דהיינו תרחישי "שיבוש מוגבל בזמן" ותרחישי "שיבוש ממושך".

ה-OECD מעריך שאם המלחמה תהיה קצרת מועד, הצמיחה העולמית עשויה לרדת מ-3.4% בשנת 2025 ל-2.8% בשנת 2026, ולעלות ב-3.1% בשנת 2027.

בינתיים, האטה של 0.6 נקודות אחוז בצמיחה מתורגמת להפסד פוטנציאלי של לפחות 700 מיליארד דולר לכלכלה העולמית, בהתחשב בכך שהיא מוערכת כיום בכ-118 טריליון דולר.

אם המלחמה והשיבושים בזרמי הסחר יימשכו זמן רב יותר, הצמיחה הכלכלית העולמית עשויה להיחלש עד ל-2.1% השנה ול-1.8% בשנת 2027, על פי ה-OECD.

במקביל, סוכנות דירוג האשראי Fitch Ratings הורידה את תחזית הצמיחה הכלכלית העולמית שלה לשנת 2026 ב-0.2 נקודות אחוז ל-2.4%, תוך ציטוט משבר הנפט שנגרם על ידי המלחמה.

מצד שני, השפעת זעזוע הנפט על הפעילות הכלכלית העולמית מתקזזת חלקית על ידי תנופה חזקה מהצפוי כלפי מעלה בהשקעות טכנולוגיות בהובלת בינה מלאכותית (AI), התומכת בצמיחה בסחר העולמי וביצוא ממדינות אסיה.

מיצר הורמוז, שם הופסק הסחר במשך 14 שבועות, צפוי לא להיפתח מחדש עד יולי, על פי Fitch.

שווקי הנפט צפויים להתהדק עוד יותר במהלך החודשיים הקרובים על רקע ירידה במלאים, שכן הזרימה דרך המיצר לא צפויה לחזור לשגרה בטווח הקצר.

בינתיים, ה-OECD מעריך כי צמיחת הסחר העולמי תירד מ-5% בשנת 2025 ל-3.1% בשנת 2026, ו-2.9% בשנת 2027.

צמיחת הסחר הכוללת צפויה לרדת ברבעונים השני והשלישי של 2026 עקב ירידה חדה בסחר עם כלכלות המפרץ ועלויות האנרגיה והתחבורה הגואות.

ארגון הסחר העולמי צופה כי הסחר העולמי יירד ל-1.9% השנה לאחר עלייה של 4.6% בשנת 2025 ול-2.6% בשנת 2027. צמיחה חזקה בביקוש למוצרים הקשורים לבינה מלאכותית מקזזת חלקית את ההאטה שנגרמה על ידי זעזועי אנרגיה.

ועידת האו"ם לסחר ופיתוח (UNCTAD) מעריכה כי הצמיחה הכלכלית העולמית תאט ל-2.6% בשנת 2026, ומזהירה כי הכלכלה העולמית עומדת בפני תקופה שברירית יותר.

בעוד שהאתגרים הכלכליים מתעצמים, במיוחד עבור מדינות מתפתחות התלויות ביבוא נפט, מתוך 75 מדינות הפגיעות לנוכח אתגרים אלה, כ-65 הן יבואניות נפט נטו, המהוות מיליארד איש באוכלוסייה, על פי UNCTAD.

יותר מ-30% מהאוכלוסייה האמורה חיה על פחות מ-3 דולר ליום.

בהתחשב ברמות היבוא הנוכחיות, עליית מחירי הנפט עשויה להוסיף יותר מ-20 מיליארד דולר לחשבון היבוא השנתי של כלכלות אלו התלויות במידה רבה ביבוא דלק.